📉 [상장폐지 리스크] 스타에스엠리츠의 앞날은?

📉 [상장폐지 리스크] 스타에스엠리츠의 앞날은?

📚 목차: 스타에스엠리츠, 상장폐지 리스크 총정리

1. 1. 현재 상황 요약: 상장폐지 통보, 무슨 의미일까?
2. 2. 이의신청 가능성: 끝난 걸까, 아직 기회는 있을까?
3. 3. 과거 사례: 위기에서 복귀한 리츠는 없었을까?
4. 4. 투자자 입장에서의 대응 전략은?
5. 5. 까비 한 마디
6. 6. 요약

1️⃣ 현재 상황 요약: 상장폐지 통보, 무슨 의미일까?

2025년 4월 2일, 스타에스엠리츠는 한국거래소 기업심사위원회로부터 상장폐지 ‘결정’ 통보를 받았어.

그 이유는 크게 두 가지야:

1. 감사의견 거절

• 회계법인(삼덕회계법인)이 2024년 사업연도 재무제표에 대해 의견을 거절
• 주된 사유는 횡령 혐의 관련 자료 미제공, 타법인 투자 적정성 입증 실패

2. 신뢰 상실 & 기업지배구조 문제

• 내부통제 실패 + 특수관계자 문제로 리츠의 건전성 자체에 의문 즉, 거래소가 판단한 건

“이 회사는 상장 유지 요건을 갖추지 못했으며, 투자자 보호가 어렵다”는 것.

2️⃣ 이의신청 가능성: 끝난 걸까, 아직 기회는 있을까?

📌 결론부터 말하면, 아직 완전히 끝난 건 아니야.

구분	내용
통보일	2025년 4월 2일
이의신청 기한	영업일 기준 15일 이내 → 2025년 4월 23일경
신청 주체	스타에스엠리츠 (회사 측)
심사 절차	상장유지 심의 → 개선계획 제출 → 개선기간 부여 여부 판단

만약 이의신청이 받아들여지면?

→ 6개월 이내의 개선기간이 부여되고,

→ 그 기간 동안 회계 개선 + 경영진 교체 + 내부통제 복원 등의 조치를 통해

→ 거래소가 다시 심사를 진행하게 돼.

하지만…

📉 감사의견 거절이 나온 시점에서

📉 회계자료도 제출 못하고 있는 상황에서는

회복 가능성이 매우 낮아 보이는 것도 사실이야.

3️⃣ 과거 사례: 위기에서 복귀한 리츠는 없었을까?

✅ 이리츠코크렙(2020)

• 회계 투명성 문제로 상장적격성 실질심사 대상이 됐지만
• 내부통제 시스템 개선 + 외부 전문 감사위원 선임으로 거래 재개

✅ 케이탑리츠(2018)

• 배당지급 관련 분쟁과 공시 위반으로 상장폐지 가능성 제기
• 하지만 자산운용사 교체 및 운영 정상화로 회복

📌 공통점은?

• 재무제표 ‘의견 거절’은 아니었다는 점
• 신속한 대응과 구조적 쇄신이 있었기에 가능했다는 점

반면,

감사의견 거절 + 횡령 혐의 + 자료 미제공의 3콤보는

사실상 스타에스엠리츠가 최고 수준의 위기에 처해있음을 의미해.

4️⃣ 투자자 입장에서의 대응 전략은?

지금 상황은 ‘거래 정지 상태’이며, 매도나 추가 매수 자체가 불가능한 시점이야.

그렇다면…

전략	설명
📌 현실 인식	이의신청 기간이 남아 있지만, 회복 가능성은 낮음
🔍 정보 모니터링	전자공시(DART)에서 개선계획서 제출 여부 & 이사회 움직임 주시
🧾 손실 보전 고려	세액공제 혹은 상장폐지 후 장외정리매매 가능성 검토
🚫 감정적 대응 금지	절망하거나 무작정 부정하지 말고, 리스크 관리의 교훈으로 삼자

 

✍ 까비 한 마디

리츠라고 해서 모두가 안전한 건 아니다.

‘고배당’이란 단어에 취한 순간, 리스크는 침묵 속에 커진다.

이번 스타에스엠리츠 사태는

**“배당률보다 중요한 건 회계투명성과 구조다”**라는 걸 우리에게 강하게 말해주고 있다.

📌 요약

항목	내용
⚠ 현재 상태	상장폐지 ‘결정 통보’ 상태 (4월 2일자)
⏳ 기회	15영업일 내 이의신청 가능 (4월 23일 전후 마감)
🧠 리스크 수준	과거 사례 대비 회복 가능성 낮음
🧾 투자자 대응	정보 확인 + 세무적 손실보전 검토 + 리츠 포트폴리오 점검 필수